La tokenización de activos y sus usos

Cuando Bitcoin se lanzó en 2009, ofreció al mundo un nuevo tipo de activo financiero: el token, una unidad negociable basada en la tecnología blockchain. Dado que las cadenas de bloques son esencialmente libros de contabilidad descentralizados, ofrecen el tipo de seguridad y transparencia ideal para almacenar valor, de ahí la creación de las monedas. Sin embargo, aunque las cadenas de bloques pueden ser un medio ideal para un sistema monetario descentralizado, su potencial para cambiar la naturaleza de la inversión más allá de eso es, como mínimo, profundo.

Desde bienes inmuebles hasta acciones bursátiles, las cadenas de bloques están revolucionando la forma en que comerciamos no sólo con activos digitales, sino también con activos físicos. Aunque este potencial puede estar lejos de realizarse plenamente, puede estar seguro de que la "tokenización" llegará a un barrio cercano en un futuro no muy lejano.  

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¿Qué es la tokenización?

En términos sencillos, la tokenización es el proceso de transformar activos -ya sean materias primas, bienes inmuebles o acciones de una empresa- en representaciones digitales que pueden negociarse de forma segura en una cadena de bloques sin necesidad de terceras autoridades como bancos o corredurías.

Al eliminar a estos terceros de la ecuación, la tokenización crea una red sin fronteras y rentable en la que inversores de todo tipo y de todos los lugares pueden operar sin problemas entre sí sin tener que pagar a un banco por el privilegio de hacerlo.

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Ventajas de la tokenización

La conversión de activos del mundo real en equivalentes digitales tiene varias ventajas fundamentales sobre los métodos de inversión tradicionales. Quizá la más intrigante para el inversor medio de a pie sea...

Propiedad fraccionada

Dado que los tokens son altamente divisibles, ofrecen mayores oportunidades de inversión a un mayor número de personas. La propiedad fraccionada permite a los inversores potenciales que no dispongan de fondos suficientes para comprar un activo en su totalidad comprar sólo una parte del mismo. Por ejemplo, si quiere ampliar su cartera inmobiliaria comprando un ático con vistas a Central Park, puede adquirir un token que le otorgue la propiedad parcial. Esto le permite compartir la revalorización de la propiedad y los ingresos por alquiler sin tener que reunir millones de dólares para ello. Cuando los derechos de propiedad de un inmueble se digitalizan en múltiples tokens, puede comprar tantos o tan pocos como desee en tantas propiedades diferentes como elija, y sus tokens le proporcionarán una prueba indiscutible de su propiedad.

Mayor eficiencia

Los contratos inteligentes que sirven de base a los tokens aceleran drásticamente los procesos de transacción. Con firmas digitales y algoritmos de cadena de bloques que sustituyen al papeleo tradicional y la introducción manual de datos, el tiempo que tarda un comprador en adquirir una casa se reduce a días, mientras que otros bienes, como las acciones de una empresa, pueden adquirirse en cuestión de minutos. Y lo que es más, como todas las transacciones se almacenan de forma inmutable en la cadena de bloques, este aumento de la velocidad de las transacciones se produce sin coste alguno para la seguridad o la precisión.  

Mayor liquidez

La conversión de activos del mundo real en fichas digitales crea un entorno comercial mucho más sano y líquido. Algunas inversiones no son líquidas por naturaleza: las obras de arte, por ejemplo. Si posees un Van Gogh, aunque puede ser una inversión sólida, no es tan fácil venderlo de un momento a otro si necesitas el dinero (al menos, no sin perder una pequeña fortuna en el proceso). Sin embargo, gracias a la tokenización, los derechos de propiedad de un Van Gogh pueden dividirse en múltiples unidades que son más fáciles de comercializar y, de paso, aumentan el valor del activo subyacente.

Mayor transparencia

Aunque un token puede contener un registro inmutable de propiedad, también contiene todos los datos relativos a los derechos y responsabilidades legales del propietario. Esto permite una transparencia mucho mayor a la hora de realizar transacciones, ya que tendrás una imagen más clara de la persona con la que estás negociando y de los derechos legales de ambas partes, además de un registro completo de las personas que han sido propietarias del token con anterioridad.

Transacciones más rentables

Con la tokenización, que elimina el número de intermediarios que intervienen en las transacciones, todo el proceso se simplifica y abarata. Al ser la propia cadena de bloques la "fuente de la verdad" en lo que respecta a los datos de las transacciones, ya no necesitamos la aparentemente creciente lista de corredores, agentes, registradores y custodios que tradicionalmente han tenido las llaves del mercado. Además, con la eliminación de estos intermediarios, la tokenización aumenta la seguridad, ya que hay menos puntos en los que el almacenamiento y el intercambio de datos puedan verse comprometidos.

Con todas estas características que sugieren que la tokenización generalizada no puede llegar un día demasiado pronto, la pregunta es: ¿qué se interpone en su camino?

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Los retos de la tokenización

Una de las principales ventajas de las cadenas de bloques es que pueden existir y comerciar sin necesidad de un organismo rector central. Sin embargo, aunque eso puede estar bien para las criptomonedas, los tokens que representan activos del mundo real caen automáticamente bajo el gobierno de las autoridades reguladoras y, por desgracia, actualmente no existe ningún acuerdo reconocido a nivel mundial a través del cual se puedan aplicar las regulaciones a estos tokens de activos del mundo real.

Esto plantea un profundo problema para las transacciones sin fronteras. Cómo puede transferirse libremente un token que representa la propiedad de un inmueble a un comprador de otro país en el que rige una normativa diferente?  

Basta con ver lo que tardan los Estados miembros de la Unión Europea (UE) en ponerse de acuerdo sobre la más mínima normativa comercial para comprender la magnitud del problema. Aunque la UE tiene un enfoque progresista respecto a las cadenas de bloques, se centra mucho en las criptomonedas y no en la digitalización de los activos del mundo real.

En Estados Unidos, la situación no es mucho mejor. Aunque la Securities and Exchanges Commission (SEC) apoya la tokenización, sólo lo hace dentro de las normas reguladoras actuales. Como resultado, la tokenización va a ser un proceso largo y arduo. Además, las numerosas facciones que pueden perder con la tokenización -bancos, corredores, agentes, etc.- tienen un peso considerable en el ámbito político, por lo que es poco probable que faciliten las cosas.

Luego está la cuestión de la confianza. Aunque las cadenas de bloques pueden ser formas muy seguras de almacenar datos, en primer lugar tenemos que estar seguros de que los datos que se almacenan son correctos. Cuando se trata de tokenización, un comprador necesita saber que el token que adquiere representa realmente un activo del mundo real. Teniendo en cuenta que es poco probable que el emisor de un token sea una institución financiera regulada, esto plantea cuestiones de confianza, documentación válida y cómo podría resolverse todo en los tribunales.  

A pesar de toda la democratización que las cadenas de bloques aportan a los mercados financieros, es muy posible que las instituciones financieras reconocidas acaben siendo los principales vendedores de tokens, ofreciendo su reputación junto con garantías de que cualquier token vendido equivale al activo del mundo real que pretende representar.

Dejando a un lado la normativa y los problemas de confianza, otro obstáculo en el camino de la tokenización es la ausencia de infraestructura. Una cosa es decir que se va a transformar digitalmente un activo del mundo real, pero conseguirlo en la práctica no es tarea fácil. Si tenemos en cuenta que los actuales sistemas informáticos utilizados en los mercados financieros son incapaces de interactuar con los contratos inteligentes, es otro obstáculo importante para su adopción.

¿En qué situación nos encontramos?

Aunque el consenso mundial puede tardar en llegar, mientras tanto la tokenización sigue ofreciendo profundas ventajas en el mundo real. Sin duda, cuando se trata de la protección de datos, la capacidad de un token para transportar datos sensibles en un formato no sensible lo convierte en una tecnología enormemente deseable tanto para las empresas como para los particulares.

Los tokens contienen números generados aleatoriamente que no tienen correlación con los datos subyacentes que representan, por lo que son imposibles de piratear. Como resultado, la tokenización de datos personales y de clientes mejora la seguridad en un gran número de sectores, reduciendo la posibilidad de ciberataques y filtraciones de datos. Desde la información sanitaria protegida y los números de tarjetas de crédito hasta la información bancaria y los números de la seguridad social, la tokenización ha demostrado ser un complemento bienvenido al cifrado, que presenta una serie de vulnerabilidades cuando se utiliza por sí solo.

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El futuro

No hace tanto tiempo que los inversores se comunicaban con sus agentes y bancos a través de llamadas telefónicas. Con la llegada de Internet, la situación cambió radicalmente, y un mayor número de inversores obtuvieron datos actualizados sobre el mercado las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en cualquier dispositivo que llevaran encima. La tokenización representará el siguiente salto evolutivo.  

Aunque puede haber problemas sustanciales que dificulten la adopción generalizada de la tokenización como modelo financiero, las ventajas que se derivan de la mayor seguridad, el mayor acceso a oportunidades de inversión y la reducción de costes significan que hay un objetivo muy definido y lucrativo en el horizonte. Eso es lo único con lo que puede contar: si se puede ganar dinero con la tokenización, puede estar seguro de que lo conseguiremos tan pronto como sea humanamente posible.